当前国际原油市场呈现多空因素交织的复杂局面，地缘政治博弈、经济政策调整与供应端预期变化共同塑造油价走势。

一、地缘政治博弈：美伊核谈与欧美关税冲突

美伊核谈僵局
第五轮间接谈判虽取得“有限进展”，但双方在关键问题上仍存分歧。伊朗坚持解除制裁与和平核权利，而美国则试图通过谈判施压，但未达成实质性突破。谈判的长期化可能导致伊朗维持现有核政策，同时通过非正式渠道扩大石油出口，间接增加市场供应压力。

欧美关税冲突升级
美国威胁对欧盟加征50%关税，直接引发美元汇率下跌。美元走弱通常利好以美元计价的大宗商品，推动油价短期反弹。然而，关税冲突若持续升级，可能引发全球贸易保护主义蔓延，抑制欧美经济需求，进而削弱原油消费前景，形成对油价的长期利空。

二、市场情绪与资金流向：阵亡将士纪念日前的交易特征

空头回补推动油价反弹
在为期三天的美国阵亡将士纪念日长周末前，交易员倾向于回补空头头寸以规避假期风险。这种技术性操作导致欧美原油期货小幅收涨，但涨幅受限于市场对需求前景的担忧。

资金流向分化
尽管地缘政治与汇率波动引发短期波动，但市场对OPEC+增产的预期持续升温，导致资金对油价的长期看涨信心不足。部分投资者选择减仓或转向黄金等避险资产，进一步限制油价涨幅。

三、供应端预期：OPEC+增产计划与市场平衡

OPEC+增产预期升温
机构预测，OPEC+可能在7月宣布加速增产，以填补伊朗与委内瑞拉因制裁导致的供应缺口。增产计划若落地，将直接增加市场供应，抵消地缘政治风险溢价，抑制油价上行空间。

沙特阿美的战略调整
面对低油价环境，沙特阿美计划削减股息并探索资产出售，以释放现金流。这一举措反映传统产油国在能源转型压力下的适应性调整，但也可能加剧市场对OPEC+内部团结的担忧，削弱其通过减产稳定油价的能力。

四、需求端隐忧：全球经济放缓与能源转型

欧美经济数据分化
尽管美国经济数据表现强劲，但欧洲经济仍面临高通胀与能源成本上升的双重压力。全球经济增长放缓的预期，叠加美联储加息周期的潜在影响，可能抑制原油消费需求，削弱油价上涨动力。