OPEC+的增产与暂停增产决策直接推动了国际油价连续第四个交易日上涨，核心逻辑在于市场对供需平衡的预期调整。

一、OPEC+决策背景与内容
12月小幅增产：当地时间11月2日，OPEC+召开线上会议，决定自12月起小幅提高原油产量。包括沙特阿拉伯在内的8个成员国将在12月每日增产原油13.7万桶，增幅与10月和11月一致。这一决策旨在有序推进此前设定的减产退出路径，同时对未来增产保持谨慎态度。

明年第一季度暂停增产：OPEC+还宣布，将在2026年第一季度暂停进一步增产，以应对市场波动和季节性需求变化。暂停进一步增产的主要考虑是“季节性因素及市场平衡需要”，并重申其对全球经济前景及市场基本面的积极判断。

二、国际油价上涨原因
供需博弈加剧：国际原油市场供需博弈加剧，油价震荡剧烈。OPEC+的增产与暂停增产决策，直接影响了市场对原油供需平衡的预期。12月的小幅增产，虽然增加了市场供应，但并未改变市场对未来供应过剩的担忧。而明年第一季度的暂停增产，则进一步加剧了市场对供应紧张的预期，从而推动了油价的上涨。

库存数据支撑：新一期美国EIA原油库存数据超市场预期下降686万桶，这一数据缓解了市场对美国能源需求疲弱的悲观情绪，对油价形成了支撑。

地缘政治因素：全球地缘政治紧张形势，如美国对俄罗斯等国石油企业的制裁，带来了市场上的不确定性。这种不确定性在一定程度上削弱了非OPEC+国家增加产量的能力，从而对油价形成了支撑。

三、油价未来展望
短期波动：短期内，国际原油市场仍然受到地缘政治、OPEC原油产量政策等因素的主导。油价可能在60美元至65美元区间低位运行，向上突破70美元的概率不大，向下则有60美元的技术支撑。

长期趋势：从长期来看，油价的走势将取决于全球经济的复苏情况、非OPEC+国家的产量变化以及OPEC+的产量政策。如果全球经济持续复苏，非OPEC+国家产量增加有限，而OPEC+能够保持产量政策的灵活性，那么油价有望保持稳定或逐步上涨。