一、市场整体表现：假期效应与地缘因素交织
2025年11月28日（美国感恩节假期），国际原油市场呈现“量缩价涨”的特殊格局。受美国市场休市影响，全球原油交易活跃度显著下降，但地缘政治因素仍主导短期价格波动。

二、核心驱动因素：俄乌和平进程的“双刃剑”效应

（一）和平协议进展引发市场分歧

11月19日，美国总统特朗普公布“28点和平计划”，要求乌克兰在11月27日前接受包含领土安排、资源分配等关键条款的方案。尽管该计划试图通过“事实承认”俄罗斯对克里米亚及乌东地区的控制权来换取停火，但欧盟与乌克兰的谨慎态度加剧了市场不确定性：

乌克兰立场：总统泽连斯基在11月21日全国讲话中强调“尊严与盟友关系”的平衡，暗示可能接受部分条款但保留未来谈判空间；
欧盟态度：11月22日声明称计划需完善，尤其反对涉及北约防御条款的修改；

俄罗斯回应：尚未正式加入谈判，但克里姆林宫发言人佩斯科夫表示“愿意讨论任何严肃提案”。

（二）地缘风险溢价与供应预期博弈
市场对和平协议的预期呈现两极分化：

乐观情景：若协议达成，短期内可能缓解俄罗斯与西方能源制裁的紧张关系，但长期需观察乌克兰资源开发权分配对全球供应格局的影响；
悲观情景：若谈判破裂，俄罗斯可能强化对乌克兰能源设施的军事行动，叠加冬季能源需求高峰，或引发新一轮供应担忧。

三、后市展望：短期震荡为主，长期承压下行

短期（1-2周）：感恩节假期后，市场将聚焦12月1日OPEC+部长级会议及俄乌谈判进展。若协议无实质性突破，油价或回测60美元支撑位；

中期（1-3个月）：美联储12月议息会议及冬季能源需求数据将成为关键变量。若降息预期升温且寒潮推升取暖油需求，油价可能反弹至65美元附近；

长期（6个月以上）：在OPEC+持续增产、美国页岩油复苏及全球能源转型背景下，原油市场供过于求格局难以逆转，2026年布伦特原油均价或下探55美元。

结论：当前国际原油市场正处于“地缘风险溢价”与“基本面利空”的拉锯战中。感恩节假期的清淡交易放大了短期波动，但中长期价格走势仍取决于供应过剩问题的解决进度与全球经济复苏力度。