市场供应过剩形势与俄乌和平协议谈判进展共同影响下，欧美原油期货在2025年11月26日感恩节前夕呈现反弹态势，但整体仍受供需失衡与地缘政治风险缓解的压制。

一、市场供应过剩形势的压制作用
库存数据反映供应充足：美国能源信息署（EIA）等机构发布的库存数据显示，原油库存持续上升，表明市场供应相对过剩。这种供需失衡状态对原油价格形成压制，使得价格难以大幅上涨。

全球经济复苏动能不足：市场对全球经济复苏的预期较弱，导致原油需求增长乏力。尽管部分经济体出现复苏迹象，但整体需求仍不足以消化过剩的供应，进一步加剧了供需失衡。

二、俄乌和平协议谈判进展的影响
谈判进展引发市场波动：在美国推动下，俄乌双方就和平协议进行谈判。谈判进展成为市场关注的焦点，任何风吹草动都可能引发原油价格的波动。在谈判初期，市场对和平协议的达成持乐观态度，认为这将缓解地缘政治风险，从而压制原油价格。然而，随着谈判的深入，市场开始关注协议的具体内容和执行情况，对原油价格的影响也变得更加复杂。

和平协议对原油供应的潜在影响：如果俄乌双方达成和平协议，并实际执行，那么全球石油供应可能受到提振。俄罗斯作为全球重要的原油生产国和出口国，其供应的稳定对全球原油市场具有重要影响。因此，和平协议的达成可能增加市场对原油供应的预期，从而对价格形成压制。

三、感恩节前夕的市场反应
投资者情绪谨慎：在感恩节前夕，投资者情绪相对谨慎，不愿在节日期间承担过多风险。因此，市场交易量可能相对减少，价格波动也可能更加剧烈。然而，在俄乌和平协议谈判进展的刺激下，部分投资者可能选择入场博弈，从而推动原油价格反弹。

技术面因素：从技术面来看，原油价格在前期下跌过程中可能积累了一定的反弹动能。在感恩节前夕，随着市场情绪的短暂回暖，原油价格可能趁机反弹。然而，这种反弹是否具有持续性仍需观察后续供需基本面和地缘政治局势的变化。