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美国拟放松对委内瑞拉制裁 经济衰退风险难掩能源短缺
来源:丙纶网 - 纤维网旗下网站 添加人:service1 添加时间:2022-5-20

    

外盘时间5月16日至5月19日周期内,国际原油市场实现反弹后重归震荡,中枢价格大幅拉升。本周期原油期货盘中多次出现宽幅反转,体现了市场多空竞逐激烈但并未形成趋势性的现状。即将在月末美国阵亡将士纪念日开启的夏季驾车出行高峰支撑了北美汽油消费的乐观预期,这导致美原油价格近两年来首度超过布伦特基准价格。中国4月份原油进口出现复苏迹象,这消除了部分对于中国燃油消费长期走弱的负面猜想,而欧美成品油零售价格连续刷新历史高点,证明了高油价向中端石油制品传导路径仍然顺畅。不过,周初美国拟放松对委内瑞拉石油制裁的消息一度引发市场恐慌,但因委内瑞拉并不具备快速增产的产能空间和效率,原油期货迅速转入上行,不过美联储释放出愈发清晰的鹰派信号,而全球经济衰退风险抬升,近期金融市场及与经济运行关联度较高的金属产品表现萎靡,对于原油的金融溢价也产生了一定削弱。

具体价格数据方面,外盘时间2022年5月19日纽约商交所 WTI原油期货收盘价112.21美元/桶,相比上周五涨1.72美元/桶,涨幅1.56%;5月19日洲际交易所布伦特原油期货收盘价112.04美元/桶,相比上周五涨0.49美元/桶,涨幅0.44%。5月16日至5月19日四个交易日,WTI收盘均价112.10美元/桶,较上周涨7.06美元/桶、涨幅6.73%,布伦特收盘均价111.83美元/桶,较上周涨4.85美元/桶、涨幅4.53%。布伦特、WTI四日均值价差-0.27美元/桶,较上周收窄2.22美元/桶,自2020年5月以来,WTI-Brent价差首度呈现正值,这也显现出当前美原油市场更为强势。

中国海关总署公布的在线查询数据显示,中国4月原油进口量为4303万吨,同比增加6.64%,环比增加0.74%。尽管中国前期实施了严格的防疫管控,但原油进口规模的提升让市场消除了燃料需求长期且大规模削减的忧虑,并且,随着新增确诊数量的大幅下降,中国上海已经取消了部分限制措施,这将进一步提振燃料需求前景,疫情担忧降温将有助于支撑油价。

在委内瑞拉确认美国拟放松对其石油制裁后油价一度宽幅下降,这与科威特呼吁增产导致油价大跌的情形类似,因为中宇原油研究组已经反复强调过,在当前低库存、高需求(主要是欧美地区的影响)的情境下,能够对油价形成方向性影响的主要因素是石油市场获得长期可持续的产能注入,而委内瑞拉本身并不具备高效且充裕的增产空间(委内瑞拉国家石油公司前主席称美国对委内瑞拉的制裁解除后,委内瑞拉石油产量可能增加20万桶。制裁放松后,委内瑞拉的石油产量需要18个月才能回升),但市场恐惧于美国将跟进对其他受制裁国家采取同样举措,这是油价承压的主要理由,并且市场也担忧拜登政府将进一步加强对沙特的增产游说,不过中宇资讯原油研究组认为,美国政府和沙特在卡舒吉事件后裂痕加深,并且两国在地缘政治方面的分歧加重也导致了当前沙特完全无视美国增产呼吁的局面,本周期市场爆出拜登可能最快下个月前往利雅得会晤沙特王储穆罕默德·本·萨勒曼,这应该引发市场警惕,不过在短时间内,我们仍然很难看到市场出现新增供应,因此高油价运行的坚固支撑仍将持续,在美国阵亡将士纪念日来临前,市场仍将弥漫炒涨氛围,我们判断下一周期原油期货绝对价格仍将可能向上攀升,不过价格中枢上移幅度将收窄,判断美原油WTI将在短暂下修后重新上探114美元/桶附近,而布伦特基准价格与美原油价格曲线仍将呈现高度贴合的状态。